40 亿美元，超出华尔街约 12 美元的预期。
根据 LSEG 的分析师估计，20 亿美元。
LSEG 数据显示，每股收益较去年同期下降 33% 至 53 美分，低于市场普遍预期的 38 美分。
NKE YTD mountain Nike YTD 股价在盘后交易中下跌近 11%，至每股 60 美元以下，创下 6 月份以来的最低水平。
然而，我们仍坚守信念。
底线 扭亏为盈具有挑战性，耐克周四晚上的数据显示，在不同地区的多个品牌之间周旋时，进展是多么不平衡。
14 个月前，当埃利奥特·希尔 (Elliott Hill) 复出并接任首席执行官时，他将修复公司最大的业务——北美业务作为首要任务。
这里的进展令人鼓舞，所有迹象都表明他回归批发渠道并专注于创新而不是过度依赖经典的做法正在发挥作用。
尽管关税压力影响了利润率，但北美的销售远好于预期，盈利能力正在恢复。
如果你只看北美地区，很明显该公司的“Win Now”计划和“Sport Offense”计划是一个本垒打。
“Win Now”计划优先考虑耐克在纽约、洛杉矶、伦敦、北京和上海等主要地区表现最好的类别。
“体育进攻”拉近了公司组织与其所服务的运动员的距离。
中国是一个重大问题。
希尔和他的团队一直坦率地谈论中国面临的挑战，并一再表示中国的转变需要时间。
然而，我们原本期望看到一些进展，但结果却遭遇了重大挫折。
耐克的销售额从第一财季同比下降 9% 降至第二季度约 17%。
耐克陷入了促销活动和降价促销的恶性循环，管理层呼吁全面调整在中国的业务调整方式。
随着公司慢慢回到两位数的息税前利润率目标，该公司可以利用从北美学到的经验，并将该策略应用到其他地区，但这需要时间。
EBIT，也称为营业利润，代表息税前利润。
扭转局面永远不会直线发生，这会考验我们的耐心。
我们看好耐克的基本趋势，北美地区正走上可持续盈利增长的道路，库存状况也比一年前好得多。
我们维持 1 级买入评级，但将目标价从 80 美元下调至 75 美元，以应对中国市场的疲软。
季度评论 按地区划分，本季度的所有增长均来自北美市场的强劲增长，该地区的销售额同比增长约 9%，达到 5 美元。
60 亿美元，超出分析师约 5 美元的预期。
10亿。
耐克的其他地区未能达到目标。
最大的违规者是大中华区，其销售额下降了上述 17% 至 1 美元。
40 亿美元，少了 1 美元的预估。
570亿。
所有渠道均出现疲软，直接收入下降 18%，数字收入下降 36%，耐克商店下降 5%。
据报道，批发收入下降 15%，息税前利润 (EBIT) 暴跌 49%。
欧洲、中东和非洲 (EMEA) 销售额增长约 2%，而亚太地区和拉丁美洲则下降约 4%。
按渠道划分，按报告和货币中性计算，批发收入增长了 8%，达到 7 美元。
50亿美元，实力主要在北美。
与第一季度 5% 的增长相比，这是一个坚实的加速，也表明战略支点正在发挥作用。
Nike Direct 收入按报告计算下降 8%，按货币中性计算下降 9%，至 4 美元。
60 亿美元，其中数字渠道下降了 14%，耐克直营店下降了 3%。
管理层此前预计毛利率将同比下降 300 至 375 个基点，而该公司第二财季的毛利率为 40 个基点，较上年同期下降。
6%。
与关税相关的成本占用了这些利润的很大一部分，耐克的销售成本同比增长了 6%。
耐克面临着 1 美元的年化成本阻力。
由于关税造成 50 亿美元的损失，导致本财年的总阻力达 320 个基点。
该公司认为可以通过供应链和成本增加行动将这种影响降低至 120 个基点，但这需要时间。 更多阅读 加沙风暴造成 14 名巴勒斯坦人死亡，其中包括 3 名儿童。
如果美国采取行动，关税情况可能会发生巨大变化。
S。
最高法院将裁定征税非法。
预计明年初就此事做出决定。
管理层没有在财报后电话会议上讨论这一问题。
至于库存，耐克报告下降 3%，至 7 美元。
70 亿美元，反映了单位数量的下降，但抵消了关税导致的产品成本增加。
管理层认为，其在北美和欧洲、中东和非洲地区的库存状况“健康且干净”，我们认为这应该会在未来一年带来毛利率的提升。
指引 2026 财年第三季度前景令人失望，管理层对收入和毛利率的指引低于预期。
预计收入将出现低个位数下降，北美地区“温和增长”，而大中华区以及该公司的匡威品牌将出现下降。
这一前景比 FactSet 一致估计的 1 左右还要糟糕。
3%的增长。
毛利率预计将同比下降约 175 个基点至 225 个基点。
与 FactSet 一致估计的改善 60 个基点相比，这是一个很大的偏差。
该公司表示，排除关税的影响，第三财季的毛利率将为正。
由于需求创造和投资增加，销售、一般和管理 (SG & A) 费用将以较低的个位数增长。
这与大家的共识大致一致。
为什么我们拥有它 在首席执行官埃利奥特·希尔 (Elliott Hill) 的领导下，耐克正在经历转型。
在希尔的领导下，耐克将重点放在三个主要地区和五个主要城市的最重要的类别上。
在过度关注直接面向消费者的业务后，耐克已转向主要零售合作伙伴来推动销售。
竞争对手：阿迪达斯、彪马、Lululemon、On Holding、Deckers Outdoor 最后购买：11 月
2025 年 9 月 18 日 启动日期：9 月 18 日
2025 年 2 月 26 日（吉姆·克莱默的慈善信托基金做多 NKE。
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